改变中国

• 球曈

  2020-02-26
  原先，在20世纪80年代初农业改革和农村工业化全面铺开之时，经济学家就发现建立一个有利于私产増长和效率改善的金融体制变得非常必要。这需要把政府职能的转变和金融部门的自由化置于头等重要的地位。但实际情况却不是这样。回顾过去40年的改革历程，我们发现，中国在20世纪90年代后的高速增长根本不是经济学家原来所预料的那种“金融现象”。金融的发展，尤其是银行信贷的分配在这个经济高速发展的过程中依然受到了严厉的抑制中国到目前为止的金融发展更像是经济高速增长的一个结果。经增长越来越与政府参与热情和财政开支联系在一起，几乎成了一种“财政现象”
• 球曈

  2020-02-13
  1988年以来，在亚洲只有中国香港资本市场的投资回报超过了世界的平均水平，而投资于亚洲其他资本市场的平均所得还不敌在美国银行里的存款利率。而1993年以来的12年里，四个新兴亚洲资本市场（包括中国、菲律宾、泰国和印度尼西亚）的股市实际上已经摧毁了投资者的资本。只有中国香港和印度的资本市场获得了超过美元存款利率的收益率。在19932004年的12年时间里，在亚洲资本市场最初投资的1美元变成了73美分，而同期在英国则变成了2。13美元，在美国为2。51美元，在拉美为2。5美元，在东欧和中东则变为3。85美元。这的确与这些经济的GDP增长率不相称，中国15年来维持了9%以上的经济增长率，但自192年以来证券市场的指数却几乎下跌了2/3这是一个“亚洲之谜，更是亚洲现象。在经济增长和资本市场繁荣的关系上，通常的理解是两者高度正相关。亚洲高速增长的经济本应为证券投资者提供巨大的贏利空间。可是，真正发生的情况并非如此。
• 球曈

  2020-02-10
  第三，目前中国治理地方官员的激励模式在深层次上与市场经济的培育和发展有着内在的矛盾。换句话说，这种激励模式与一个良好的市场经济所需的政府“多任务”职能之间存在严重冲突，使得行政与财政分权可能无法确保市场维护的合理激励。
• 球曈

  2020-02-07
  第一，1981-1993年间的通货膨胀总是与货币增发联系在一起；第二，这一时期的通货膨胀总是伴随着产出的增长。