货币从哪里来？

• Enhui

  2024-05-26
  商业银行创造货币的意义商业银行创造货币的能力，对经济繁荣和金融稳定有着许多重要的影响，在此我们强调与银行体系改革建议相关的四点认识。第一，尽管资本充足率要求在其他方面可能有用，但它没有、也不会限制货币的创造，因此不一定能限制银行资产负债表的扩张。换句话说，资本充足率要求，对于防止信贷繁荣和相关的资产价格泡沫，大体上是无效的。第二，在一个信息不完备的世界里，信贷由银行配给，决定银行放贷多少的主要因素不是利率，而是银行对借款人偿还贷款的信心，以及对其他银行和整个金融体系流动性和偿付能力的信心。第三，银行决定了经济领域中信贷的流向。由于激励机制方面的原因，银行更倾向于给有抵押品或有资产的客户贷款，而不是给生产性投资贷款。因此，增量资金往往更有可能流向房地产和金融投机，而不是流向小企业和制造业，从而对社会经济产生深远的影响。第四，财政政策本身并不会导致货币供给的扩张。实际上，政府并没有直接参与货币创造和分配的过程，这一点鲜为人知。但它对财政政策的有效性，以及政府在经济中的作用有着重要的影响。
• Enhui

  2024-03-24
  如果我们总是能保证全额支付账单，那么每个人就可以基于自己的信用，通过开具借条来购买任何东西。但这种美好的状态是不可能实现的（虽然大多数标准的宏观模型考虑了经济主体基于自身信用进行交易的影响），于是我们将最可靠、最强大的债务人的短期（即期）债权作为货币。