海龟交易法则（珍藏版）

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  2011-08-27
  对系统的历史检验要避免：过量优化（overoptimization）对一些经典系统的检验：资金管理：1ATR为交易资本的0.5%，相比海龟的1%更保守1，ATR通道突破系统通道判断：350日移动平均+7ATR是通道的顶部，减3ATR是通道的底部。入市：前一日收盘价突破通道顶部，入市做多退出：前一日的收盘价反向穿越移动平均线就退出。2，布林格突破系统通道判断：布林线：350日移动平均加减2.5倍标准差入市：前一日收盘价突破通道顶部，入市做多3，唐安奇趋势系统入市：20日突破入市退出：10日突破退出过滤器：350日/25日指数移动平均过滤线止损：2ATR4，定时退出唐安奇趋势系统退出改为：80天定时退出，无止损点作为对声称：入市点不重要，退出点重要的回击感想：有可能什么都是不重要的……5，双重移动均线系统入市：100日均线穿过250日均线时买入或卖出从不退出市场，只是交换做多和做空6，三重移动均线系统入市：150日均线穿过250日均线，过滤器：350日均线作为过滤器，前两个较短期均线在同一侧时才能交易。都高于350日均线则只能做多。测试结果：定时退出系统甚至好于突破法退出策略：一个系统的盈利能力并不完全依赖于一个有优势的入市策略。没有止损点的三个系统表现甚至可能好与有止损点的系统：违背了传统意义上必须有止损点的原则。加入止损点：每一个评价系统的指标都会变坏
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  2011-08-27
  有些工具是用来衡量市场状态的，被海龟们称为积木（building block）没有任何积木是万能的，没有任何神秘的公式可以轻松创造财富。积木一览：1，突破（breakout）2，移动平均价（moving average）3，波幅通道（volatility channel）：移动平均加上一个特定的值，特定值由标准差或ATR这类波动指标确定。如果价格超越了一个特定的移动平均值和另一个特定数值之和，意味着价格有上涨趋势。4，定时退出（time-based exit）：在事先确定的时间退出5，简单回顾（simple lookback）：拿当前价格与某个历史价位相比较有可能能发现更简单的趋势判断方法，例如价格超过了100天之前的价格和2ATR之和，你就买入。不要整天去寻找在过去市场上所向披靡的超级指标。一个简单的积木搭建的系统可以一样有效。
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  2011-08-27
  风险--最大衰落：1%--30%，1.5%--50%，2%--70%，3%--90%衰落幅度不能超过你的承受能力上限的1/2海龟资金管理法：生存第一大多数新手会高估自己承受衰落的能力。N系数法：限制总体风险水平。每一头寸的规模满足：1ATR的变动正好等于账户规模的1%。同一个市场最多4个头寸，在高度相关的多个市场，不超过6个头寸，任何一个方向上的总交易量不超过10个头寸。没有相关性的市场，可以放宽到12个头寸。风险衡量法则：方法之一是衡量过去30-50年内出现过的严重价格动荡。
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  2011-08-27
  交易者主要担心的四种风险：1，衰落：一连串的损失2，低回报3，价格动荡：导致无法挽回的重大损失4，系统死亡：市场状态改变，导致曾经有效的系统突然失效。××衰落衰落引发心理问题，可能开始怀疑系统的准确性。高回报率需要承受更大衰落的可能性更高。100%回报率，70%衰落。××低回报回报比率稳定的系统的风险更小××价格动荡发生了出人意料的事件或灾难很可能发生得很快，没有机会止损。设定风险水平时要考虑这一点。××系统死亡系统失效主要由于测试方法不科学造成。对近期价格波动最优化的短期系统更容易失效。趋势跟踪策略的回报是由周期性的，每当有大量资金在相对稳定的回报期后跟风涌入，通常会出现几个相对艰苦的念头。相反，当投资者们在该时期后纷纷撤走资金时，好时期通常再度来临。量化风险的常用方法：1，最大衰落：从最高点到随后最低点的百分比2，最长衰落期：一个顶峰到下一个新顶峰的最长周期3，回报标准差4，R平方值量化回报：1，平均复合增长率2，滚动平均一年期回报率3，平均月度回报率风险与回报的衡量1，夏普比率（Sharpe ratio）用于衡量共同基金，风险水平与回报的波动性直接相关。很多情况下，回报的稳定性越大，实际风险水平就越大。2，MAR比率（MAR ratio）定义为：年均回报率/最大的衰落幅度。
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  2011-08-27
  交易优势来自于市场参与者的非理性。××支撑与阻力指价格有一种不突破前期水平的倾向。来自于三种认知偏差：锚定效应，近期偏好，处置效应。同时大多数交易者都相信其存在。优势：价格不一定在支撑或阻力位反弹，只是有这种倾向；反弹的位置也不精确。对反趋势交易这，支撑和阻力位是优势直接源泉。对趋势跟踪这，支撑和阻力位的突破才是要点。人们固守观念不困，不肯很快转变。××震颤的战场在支撑和阻力位附近价格很难稳定。多空双方必然分出胜负，导致价格向一个方向继续前行较长距离。可以在在支撑点和阻力位附近设置止损点。
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  2011-08-27
  交易的优势是一种可以利用的统计学优势，以市场行为为基础。最好的优势来自于人类认知偏差所酿成的市场行为。优势的要素：1，资产组合的选择：决定应该进入哪些市场2，入市信号3，退出信号××优势率MAE（maximum adverse excursion）：最大不利变动幅度MFE（maximum favorable excursion）：最大有利变动幅度用ATR将MAE和MFE标准化，可以比较不同市场的变化。E-比率：衡量入市指标是否有优势。做法：计算入市信号后指定时间内的MAE和MFE，用入市时的ATR标准化。E-比率=MFE/MAE唐奇安趋势系统的入市策略：信号：突破20天最高点时买入，跌破20天最低点时卖出。过滤器1：只在50日移动均线高于300日移动均线的市场中做多，50日移动均线低于300日移动均线的市场中做空。过滤器2：如果市场的状态对系统不利，会把这个市场删除系统的E-比率：时间较短时，E10=1，较长时，E20=1.2。但是具体的比率仍然不断波动。××过滤器优势上述系统中，增加的过滤器能够显著增加E-比率。原因：与长期趋势相违背的突破交易被剔除了。
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  2011-08-27
  1，无关对错好的交易者关注的是现在，而避免对未来考虑过度。不去预测未来。未来的细节不可知，但是特征可预测。价格变动的规律不会变，人类情感和认知特征不会变。不会在乎个别交易的结果。个别的结果丝毫不代表智力水平。2，忘记过去海龟们从过去吸取经验教训，但是不会为过去烦恼。避免近期偏好，最近的时期并不比任何历史时期更重要。过度看重近期的情况，可能会错误的认为这些市场不能碰3，避免“未来时”除了近期偏好，对正确性的执迷，第三种要避免的偏差：预测未来的冲动。从概率的角度思考未来，而不是摆出一副预测的姿态4，从概率角度思考海龟们永远不知道一笔交易最后会赚钱或者赔钱。只知道交易的结果将符合已知的分布。赔钱的交易数量通常更多，但是规模在1R左右。5，借口不愿对自己的行为和行为结果负责，将责任归于其他人或者外部环境，也许是失败的重要原因。喜欢推卸责任的人必败无疑。
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  2011-08-26
  海龟们的两种资金管理：1，把头寸分成小块2，头寸规模确定方法：真实波动幅度均值（ATR：average true range），记为N限价订单：以一个事先规定的价格或更有利的价格买入。大账户交易，采用市价订单容易造成市场波动。系统优势，具有正的期望值。海龟思维：以长远眼光看待交易；避免结果偏好；相信正期望值的威力。海龟们使用的趋势跟踪：1，在刚从水平趋势转到上扬趋势时买入，向下趋势即将开始的时候卖空。2，突破法：突破前期最高点时买入，系统1：20天；系统2：60天。3，退出标准：损失不超过2倍ATR（2N）海龟课的四个要点：1，掌握优势：找到期望值为正的交易策略2，管理风险3，坚定不移4，简单明了：抓住每一个趋势
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  2011-08-26
  要成为一个成功的交易者就必须理解人类的情感。行为金融学已经证明，当涉及利益问题的时候，人很少能做出完全理性的决策。其他人的错误为海龟们带来机会，这类错误终将在市场价格的变化中显出原形。交易者的非理性会导致市场的波动，制造出一种重复性的市场模式，这种模式就是机会出现的信号。对交易行为有影响的认知偏差：1，损失厌恶（loss aversion）：不赔钱远比赚钱更重要2，沉淀成本效应（sunk costs effect）：更重视已经花掉的钱而不是未来要花的钱3，处置效应（disposition effect）：早早兑现利润却让损失持续下去4，结果偏好（outcome bias）：只会根据一个决策的结果判断它的好坏，而不考虑其本身的质量5，近期偏好（recency bias）：更重视近期的数据或经验6，锚定效应（anchoring）：过度依赖（锚定）容易获得的信息7，潮流效应（bandwagon effect）：因为许多人相信而盲目相信一件事8，信奉小数法则（the law of small numbers）：从太少的信息中得出没有依据的结论流行的交易风格1，趋势跟踪（trend following）a，大趋势很少出现；b，在没有趋势或者趋势逆转的时候会失效；c，需要大量资金确保合理的风险控制2，反趋势交易接近新高时卖空，主要依据市场的支撑和阻力机制3，波段交易（swing trading）尝试用分钟，小时级别的短期价格走势图4，当日交易（day trading）a，头寸交易（position trading）b，抢帽子（scalping）赚取买入和卖出价之差c，套利每一种交易都有适合的市场状态：1，稳定平静2，稳定波动3，平静的趋势4，波动的趋势海龟们从来不去预测市场的动向，而是寻找市场处于某种特定状态的指示...
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  2011-08-26
  从本质上来说，交易者买卖的是风险。通过买卖期货合约来抵消价格变化或外汇波动所带来的经营风险，这种做法叫做对冲。本书里，把风险分为两大类：流动性风险和价格风险。流动性风险：无法买入或者卖出的风险。价格风险：价格大幅上升下跌的风险。价格变动取决于市场中的所有买者和卖者的态度。共同态度变了，价格就会变化。
• [已注销]

  2011-08-26
  本书是历史上最好的5本交易学著作之一的理由：1，重要的不是交易系统而是交易者贯彻交易系统的能力。2，用浅显易懂的语言阐述行为金融学的某些原理如何用于交易和影响交易。3，交易者应该把精力放在当年的交易上忘记过去和未来。
• amo

  2011-08-11
  市场：买卖什么头寸规模：买卖多少？入市：什么时候买卖？止损：什么时候放弃一个亏损的头寸？退出：什么时候退出一个赢利的头寸？战术：怎么买卖？
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  2020-05-16
  海龟培训课程所有内容可以精简为以下四点：1. 掌握优势：找到一个期望值为正的交易策略。2. 管理风险：控制风险，守住阵地，否则即使你有一个期望值为正的系统，你也等不到它创造成果的那一天。3. 坚定不移：坚定不移执行你的策略4. 简单明了：长久来看，简单的系统比复杂的系统更有生命力。（抓住每一个趋势，你的大部分利润可能就来自于两三次成功的交易，所以不要错过任何趋势，否则全年的努力可能都化为泡影。）
• 318

  2020-05-16
  海龟们从来不去预测市场的动向，而是会寻找市场处于某种特定状态的指示信号。
• 318

  2020-05-16
  交易市场的认知偏差1. 损失厌恶：对避免损失有一种强烈的偏好，也就是说，不赔钱比赚钱更重要。2. 沉默成本效应：更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。3. 处置效应：早早兑现利润，却让损失持续下去。4. 结果偏好：只会根据一个决策的结果来判断它的好坏，而不去考虑决策本身的质量。5. 近期偏好：更重视近期的数据和经验，忽视早期的数据或经验。6. 锚定效应：过于依赖容易获得的信息。7. 潮流效应：盲目相信一件事，只因为其他许多人都相信它。8. 小数定律：从太少的信息中得出没有一句的结论。
• 318

  2020-05-16
  在交易的世界里，人类的情绪即是机会所在，也是最大的挑战，掌握它，你就能成功，忽视了它，你就危险了。
• magician

  2021-02-17
  情绪陷阱为有影响的认知偏差：损失厌恶（ loss aversion）：对避免损失有一种强烈的偏好。也就是说，不赔钱远比赚更重要。沉没成本效应（ sunk costs effect）：更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。处置效应（ disposition effect）早早兑现利润，却让损失持续下去。结果偏好（ outcome bias）：只会根据一个决策的结果来判断它的好坏，而不去考虑决策本身的质量。近期偏好（ recency bias）：更重视近期的数据或经验，视早期的数据或经验。锚定效应（ anchoring）：过于依赖（或锚定）容易获得的信息。潮流效应（ bandwagon ef-fect）：盲目相信一件事，只因为其他许多人都相信它。小数定律（ the aw of small numbers）：从太少的信息中得出没有依据的结论。13。15%2个想法20：17
• 朽月

  2015-12-18
  重要的不是交易系统，而是交易者贯彻交易系统的能力•损失厌恶（loss aversion）：对避免损失有一种强烈的偏好。也就是说，不赔钱远比赚钱更重要。 •沉没成本效应（sunk costs effect）：更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。 •处置效应（disposition effect）：早早兑现利润，却让损失持续下去。 •结果偏好（outcome bias）：只会根据一个决策的结果来判断它的好坏，而不去考虑决策本身的质量。 •近期偏好（recency bias）：更重视近期的数据或经验，忽视早期的数据或经验。 •锚定效应（anchoring）：过于依赖（或锚定）容易获得的信息。 •潮流效应（bandwagon effect）：盲目相信一件事，只因为其他许多人都相信它。 •小数定律（the law of small numbers）：从太少的信息中得出没有依据的结论。割肉退出对一个有损失厌恶症的交易者来说是件极端痛苦的事，因为这会让损失变成板上钉钉的现实。他相信，只要他坚持不退出，他就有机会等待市场反弹，最终失而复得。沉没成本效应则会让决策过程变了味儿：有损失厌恶症的交易者考虑的不是市场下一步会怎么变化，而是怎么想办法避免让那1 000美元真的打水漂。所以，这个新手决定继续持有这个头寸不是因为他相信市场会反弹，而是因为他不想接受损失，白白浪费那1 000美元。那么，如果价格继续下跌，损失上升到了2 000美元会怎么样呢？投资者不愿意承认过去的决策并不成功。投机性的市场分为以下四种状态：•稳定平静：价格在一个相对较小的范围内上下波动，很少超出这个范围。 •稳定波动：有大的日间或周间变化，但没有重大的月际变化。 •平静的趋势：价格在几个月中呈现出缓慢的运动或趋向，但始终没有剧烈的回调或反方向运动。 •波动的趋势：价格有大的...
• homologique

  2014-11-18
  坦率地说，我不在乎别人怎么评价我的成败。他们不会知道我的一生是否有意义，我是否生活得快乐而又充实。只有我自己知道。
• 田驴儿

  2014-07-24
  老练的玩家们在大多数时间里都赌得很小，因为优势在赌场一边。他们在等待时机，等待他们偶然获得对赌场的优势。一旦等到了这种机会，这些玩家就会加大赌注，利用他们的优势压倒庄家。