拯救日本

• 目送飞鸿

  2024-03-31
  So what the CSFB salesmen typically did was to take some money from a Japanese client for a five-year period and invest this in a manner that could allow the client to book an immediate, up-front profit by using structured financial products like derivatives. If the scheme actually produced a loss, not a profit, at the end of this period, the money was simply rolled over again, concealing the loss.The Ministry of Finance did not appear to have any objection to Japanese banks using these schemes. So, from the early 1990s a host of American and European banks, such as Morgan Stanlry, Merrill Lynch, Deutsche Bank, UBS, and Paribas, started to sell these services to the Japanese. But CSFB was generally considered the real expert at the game, partly because it had an unusually freewheeling, a...
• 目送飞鸿

  2024-03-31
  Indeed, by the early 1990s, 25 percent of the banks’ loan portfolio (or Y116 trillion―$1.16 trillion) was directly extended to the property and construction sectors, while another 55 percent was believed to be indirectly linked to land. Yet the banks had a mere Y3 trillion ($30 billion) of reserves on their books to protect them if property prices fell.
• 目送飞鸿

  2024-03-31
  1990: The Nikkei plunges 40 percent after the Bank of Japan tightens interest rates at the end of 1989. The real estate market starts to slip. It is estimated that 80 percent of bank lending is directly or indirectly linked to real estate.
• momoya

  2023-12-11
  沃尔比后来被提升为主管瑞士银行和瑞士联合银行在日本所有的共同业务，他现在负责瑞士银行和瑞士联合银行在日本所有的共同业务……他对日本的兴趣依然不减，最近还出版了一本书，呼吁日本进行改革。他说：”我认为日本人在自我迷惑方面有很大的能力。这个国家是很危险的，因为他们无法把事情理性化，面对现实只会自欺欺人。“
• momoya

  2023-12-11
  八城和同代的许多人一样，对于他的国家现状意志消沉。……经济奇迹的魔力已经消失。八城深信要解决眼下的这些问题，唯一的方法就是引进全新的思维、眼光和动力，对于产业界进行彻底的改革。实际上，他认为他有义务推动这一变革。但是八城也知道日本文化是建立在众人意见一致的基础上的。迄今为止，变革的速度是令人痛苦而沮丧的缓慢。
• momoya

  2023-12-11
  八城好奇地打量着这个美国人。用日本人的标准来看，一个陌生人在飞机上如此搭讪是很奇怪的。日本文化是含蓄而温和的，每个人都按照等级与和谐这两个原则行事。不过，八城毕竟几十年来都介于互不相干的美国和日本文化之间，他知道华尔街的人有行为怪诞的倾向。
• momoya

  2023-12-11
  早在1980年代，柯林斯就像绝大多数美国人一样，对日本的势力震惊不已。但打那以后，似乎一切都颠倒了，日本经济已整整10年毫无进展。1990年以来，超过1000万亿日元（或者10万亿美元）的日本财富被股票市场的崩盘摧毁了；债务与国内生产总值之比已经上升到150%，高于任何一个其他的工业化国家；所有的银行都淹没在100万亿日元的坏账之中。坏账的数目相当于1万亿美元，等同于英国经济的规模。至少在柯林斯看来，更加令人困惑的日本政府的应对之道。日本迫切需要结构性改革，这一点似乎毫无疑问。它必须降低债务，清除已经毫无希望的企业，改进它的商业文化。总之，日本急切需要的是在宏观的层次上面进行“清理”，正像柯林斯每次收购一家公司以后所做的一样。这样的步骤对于柯林斯来说，再清楚不过了，然而日本政府却袖手旁观。一年年地过去了，它却似乎没有意愿或者没有能力处理这种形势。对于柯林斯来说，这种裹足不前不仅是愚蠢的，而且在道德上也是错误的。就像大多数美国人一样，柯林斯信奉积极主动以及个人责任感的思想，而且他认为一个政府的主要角色在于使得它的公民尽可能的致富。不过，柯林斯是个乐观主义者——也是个积极寻找机会的人。他能够通过日本这种奇怪的形势，看出潜伏在后面的巨额利润。
• 虫二研究所

  2022-01-26
  像长银这么大银行的倒闭是对整个国家的羞辱，政客们下决心一定要找到替罪羊来指责；他们不会向自己或者外界承认这是整个制度的错误。某些人必须以某种方式关进监狱。
• 虫二研究所

  2022-01-26
  信任一旦被动摇，就很难再重新建立起来。而且当外国银行家们试图搞懂山一和北海道拓殖银行倒闭的原因时，他们开始意识到银行的坏账问题比原先任何人相信的还要大。全世界所有的投资者都开始经历维托里奥和阿诺尔德在长银经受的那种猛然醒悟。
• 虫二研究所

  2022-01-23
  结果是，虽然大藏省在公开场合下喜欢讨论摆脱现有的“保驾护航模式，私下里政府官员们却似乎表明要处理银行坏账的问题，除了以传统方式之外，别无他法。
• 虫二研究所

  2022-01-22
  相反地，成为总裁的第二个人选大野木似乎是个安全得多的任务。大野木和水上不一样，他对于完成困难的任务并不特别在行，与资深政客和官员也没有个人联系，对于国内信贷业务也缺乏了解。20世纪80年代和20世纪90年代初期，大野木一直试图尽量与不动产业务保持距离。
• 虫二研究所

  2022-01-22
  当问题越积越多，长银开始利用这个原则。1991年12月，银行家们成立一家名为“NR”的公司，用于储藏不再履行合约的贷款。从1991年末开始，长银向NR以账面价值“出售”资产，以及附属于这些贷款的风险。
• 喵了个mon

  2019-05-05
  麦肯锡认为，日本的真正问题不在于那些企业部门过度借贷，而是问题的另一面——银行的过度贷款。经济里面的几乎每件事，包括小型工业集团的行为，都与金融机构的行动息息相关。银行就像钩子一样，勉强维持住腐烂的整个企业结构。只要这些金融“钩子”还存在，维系整个系统，那就很难在企业界进行激烈的变革。
• 喵了个mon

  2019-04-30
  为什么桥本突然来个政策大转弯，这是个争论不休的话题。官方的理由是政府希望提高东京金融市场的国际地位，并且为国家更加有效地使用储蓄资金找到出路以抵消人口老龄化的负面影响。但是当政府官员讨论改革时，他们通常会提到第三个目标，就是让银行扭转财务困境，在世界舞台上具有竞争力。在实际操作中，这最后一个目标似乎和引进更多竞争的目标相矛盾，因为日本的银行根本不具备立即在自由市场上面和外国公司竞争的能力。但是，当政府官僚和政客们制定他们的改革计划时，他们对自己关于坏账问题已经结束的一套说词深信不疑。这套改革如果实施将使政府官僚失去一部分权力，或者日本的额银行在自由市场上只会更加虚弱，而不是强健起来，对于这些实际影响，日本政府毫无准备。
• 喵了个mon

  2019-04-30
  出现这个现象的原因在于EIE建立的庞大帝国和整个日本的企业界一样，有着鲜为人知的细节。除了各种豪华的旅馆、旅游胜地以及高尔夫球场，高桥还悄悄地控制着一些“信用联合社”，它们是典型的小型银行，向日本当地的各种小型企业、偏远地区家庭、农民和一些企业家提供贷款，与美国的储蓄贷款机构类似。这些信用联合社中的一家作家东京协和，最初是由一批在日本的中国餐厅业主建立的额，后来被高桥于1980年代接管。第二家起了一个完全不符事实的名字“安全”。按照日本的银行法律，信用联合社不应该向他们董事所在的公司提供贷款，也不允许向任何一家客户提供超过资本金20%的贷款。然而，在日本，信用联合社的管制比银行还要松懈，部分的原因是信用联合社管制的责任由地方政府和大藏省共同承担。因此，高桥把这些规定视若无物。长银开始停止对EIE的贷款后，这两家信用联合社向与高桥有关联的公司提供了大笔的资金，把它们的总贷款从400亿日本提升到3000亿日元，其中部分资金直接流向EIE，绝大多数流向了EIE的各家子公司以及高桥的一些朋友，比如前劳动大臣山口敏夫。当数量躲到容易引起旁人怀疑时，这些信用联合社又把资金贷给了高桥朋友的朋友们：1993年，山口的弟兄姐妹们又向这些信用联合社借了另外的340亿日元。
• 虫二研究所

  2022-01-22
  他成功的秘密在于他看上去永远是个毫无恶意的人。他会邀请政府官员唱卡拉OK，那些人一般是不会和不认识的人一起出去的。但是只要美女在侧，他们就会接受。一旦你打破和他们之间隔阂的坚冰。他们就会和你一起出去玩，一起喝酒，一起玩女人，一起做任何事情。这时，总有人在旁边无条件地付款。你这样坚持一年，建立起他们的信心，然后你就可以暗示需要他们帮个忙。这些家伙总是认为一点小忙并无大碍，但是一切正是从这里开始。
• 喵了个mon

  2019-04-30
  20世纪50年代初期制定的企业制度建立在相互支持和永远增长的概念之上。还没有银行敢于强迫客户破产或者放弃一家紧密相联的公司，因为它们从不相信它们需要这样做。相反，如果一家公司陷入困境，它的主办银行通常会派遣一些职员来监督一项温和的重组计划，这个计划的实施也是以最斯文的方式进行，而且只要需要，银行还会继续输入资金。如果银行不愿履行这项义务，强有力的大藏省有时会协调安排一个“友好的”、相互合作的解决方案，因为政府官僚们和其他人一样反对任何一家银行“放弃”它的客户的想法。银行应该不惜成本地避免出现令人尴尬的、公开的混乱局面。
• 喵了个mon

  2019-04-29
  这意味着银行的角色必须改变。银行不应该只是简单地吧消费者的储蓄转化为提供给产业界的贷款，而应该提供更加先进的金融产品。它指出：“在老式的固定利率制度里，银行随着规模的扩大而利润上升——而且规模庞大意味着银行管理层经营有方。但在政府逐步解除管制以及银行业务国际化的过程中，我们不能再假设规模庞大一定等于利润更多……当解除管制的过程结束后，银行的利润率，而不是规模，才是衡量银行表现的重要标志。”所以，银行应该远离“注重维持市场份额的方式，转而通过迎合客户新的融资需求增加营业收入，并且采用积极进取的方式进入新的高增长市场。”具体地说，银行需要建立一个企业融资团队，开发项目融资、衍生产品以及证券业务，还需要改革雇佣文化。“将来，职员的升迁应该建立在成就贡献的基础上面。我们不应再产生通才，而必须制造专才，而且在薪酬制度上面应该做根本性的变革以反映个人的贡献，管理层次也必须简化。”