麦克米伦谈期权

• 九识澪

  2020-03-22
  在这一章里，我们只谈到了两种相等式样：1，买进看涨期权加上卖出看跌期权同买进标的物相等； 2.卖出看涨期权加上买进看跌期权同卖出标的物相等。这是可以救期货交易者一命的两个概念。如果你在交易期货而你不懂得这个概念，那么你就停下来，不要再交易期货了，直到学会这个概念为止。
• 九识澪

  2020-03-21
  有史以来最糟糕的看跌期权立权的灾难之一发生在1987年的大崩盘期间。在大崩盘之前的几年，特别是几个月之前，许多投资者就在‘股票市场” 出售无持保的看跌期权。在这个情况下，股票市场一般是由标普指数(OEX) 所代表的，虽然也有人使用其他的宽基指数。这样做最吸引人的地方之一是，当时,你只需要该指数价值的5%的质押物！在1986~1987年间，当股票市场不屈不挠地越走越高的时候，越来越多的投资者沉醉于拿出3000美元的质押，月复一月，每个月收入100或200美元的盈利这样的观念。当然.当崩盘发生时，OEX在两天里跌了将近100点。因此，用100美元卖出的看跌期权突然之间变得价值8000~ 10000美元。使得事情变得更糟的是，波动率增长得如此之快，以致看跌期权变得比往常要贵得多。不用说，许多投资者彻底破产了。有的经纪公司也倒闭了，到处都是诉讼。在此之后.保证金的要求增加了，对想要出售裸期权的客户的交易技巧程度，经纪人的要求也提高了。对股票市场的运动也有了停板限制。
• 润物无声

  2012-09-28
  你也许认为找出一个期权的公平（fair）价值是一件相当容易的事情，既然这个价格只是由上面6个因素决定。在任何既定的时刻，这6个因素中得5个都是可以确切知道的，只有波动率是我们无法确定其数量大小的因素，特别是将来时段的波动率。因此，这就是我们决定一个期权的公平价格的暗礁。如果我们不知道标的物会有多大的波动，也就是说，如果我们不知道标的物价格会有多大的变动以及它会变得多快，那么我们怎么可能决定为这个期权付多少钱呢？
• 润物无声

  2012-09-26
  一个期权的指令必须指明下面的7个方面1、是买进还是卖出2、数量3、对期权的描述（IBM7月50看涨期权）4、价格5、指令的类型6、这个是客户账户还是公司账户