投资最重要的事（全新升级版）
最新书摘：
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何妨吟啸2018-05-02记住，你的投资目标不是达到平均水平，你想要的是超越平均水平。因此，你的思维必须比别人更好——更强有力、水平更高。其他投资者也许非常聪明、消息灵通并且实现了高度计算机化，因此你必须找出一种他们所不具备的优势。你必须想他们所未想，见他们所未见，或者具备他们所不具备的洞察力。你的反应与行为必须与众不同。简而言之，保持正确可能是投资成功的必要条件，但不是充分条件。你必须比其他人做得更加正确……其中的含义是，你的思维方式必须与众不同。
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何妨吟啸2018-05-01心理在市场中扮演着重要角色，由于它的高波动性，导致因果关系并不可靠。一种投资方法可能一时奏效，但是这种方法所采取的行动最终会改变环境，环境的改变则意味着需要采取新的方法。而且，如果一种方法有其他人效仿，那么这种方法的效用也会降低。
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开宙2017-08-27The raw materials for the process of intelligently building a portfolio: - a list of potential investments- estimates of their intrinsic value- a sense for how their prices compare with their intrinsic value- an understanding of the risks involved in each, and of the effect their inclusion would have on the portfolio being assembledOur goal is to find underpriced assets. A good place to start is among things that are:- Little known and not fully understood- Fundamentally questionable on the surface- Controversial, unseemly or scary- Deemed inappropriate for "respectable" portfolios- Unappreciated, unpopular and unloved- Trailing a record of poor returns- recently the subject of disinvestment, not accumulation.. the necessary condition for the existence of bargains is that perc...
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[已注销]2016-07-14不仅如此。如果你已经选定价值投资法投资，并且已经计算出证券或资产的内在价值，接下来还有一件重要的事：坚定地持有。因为在投资的领域里，正确并不等于正确性能够被立即证实。
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redoak2015-01-14我们或许永远不会知道要去往何处，但最好明白我们身在何处。趋势迟早都会终止。没有任何东西能够永远存在。对现在发生的事保持警惕。我们必须力求了解我们身边所发生的事情的含义。当其他人盲目自信、积极买入时，我们应加倍小心；当其他人不知所措或恐慌性抛售时，我们应该更加积极。
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redoak2015-01-14赔钱的人有两种：一无所知的和无所不知的。对细节关注越多，越有可能获得知识优势。准确预测很难，预测未来更难。如果你持有一个固定观点的时间足够长，迟早你会是对的。预测的价值很小。人类不是被一无所知的事所累，而是被深信不疑的事所累。过高估计自己的认知或行动能力都是极度危险的。正确认识自己的可知范围——适度行动而不冒险越界——会令你获益匪浅。
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redoak2015-01-13并不是总有伟大的事情等着我们去做，有时我们可以通过敏锐的洞察和相对消极的行动将成果最大化。耐心等待机会——等待便宜货——往往是最好的策略。等待投资机会到来而不是追逐投资机会，你会做得更好。在卖家积极卖出的东西中挑选，而不是固守想要什么才买什么的观念，你的交易往往会更为划算。机会主义者之所以买进某种东西，因为它们是便宜货。价格不低时买进没什么特别的。我们不找投资，投资找我们。如果我们打电话给持有者说“你有X，我们想买”，价格就会上去。但是如果持有者打电话说“我们被X套牢了，想脱手”，价格就会下来。我们能做的是客观的认识环境，做出我们能够做出的最好决定。投资者可以错过无数机会，直到一个极好的机会出现在眼前。投资最大的优点之一是，只有真正做出失败的投资时才会遭受损失。不做失败的投资就没有损失，只有回报。即使会有错失制胜机会的不良后果，也是可以容忍的。你无法创造并不存在的投资机会。坚持追求高收益是最愚蠢的做法——这个过程会榨干你的利润。愿望不会凭空创造机会。市场不是有求必应的机器，它不会仅仅因为你需要就提供高额收益。积极投资管理的真正目标是以低于价值的价格买进。
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redoak2015-01-07当投资者风险容忍过度时，价格体现的是更高的风险而不是收益。当投资者过度规避风险时，价格体现出来的收益高于风险。当形式大好，价格高企时，投资者迫不及待的买进，把所有谨慎忘在脑后。当四周一片混乱、资产廉价待沽时，他们又完全丧失了承担风险的意愿，迫不及待的卖出。永远如此。牛市三个阶段：第一阶段，少数有远见的人开始相信一切会更好。第二阶段，大多数投资者意识到进步的确已经发生。第三阶段，人人断言一切永远会更好。熊市三个阶段：少数善于思考的投资者意识到，尽管形势一片大好，但不可能永远称心如意。大多数投资者意识到形势的恶化。人人相信形势只会更糟。重大底部出现在人人都忘记潮水仍会上涨的时候，那就是我们期望的时机。
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豆友517957862014-11-19认识到我们无法预知未来，很少有人对未来经济 利率 市场力量有超越群体共识的看法。因此，投资者的时间最好用在获取“可知”的知识优势上:行业 公司 证券的相关信息。
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豆友517957862014-11-19远离强制卖出的力量，并把自己定位为买家。需要做到以下：坚信价值，少用或不用杠杆，有长期资本和顽强的意志力。在逆向投资态度和强大资产负债表支撑下，耐心等待机会。
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豆友517957862014-11-19如果人人都喜欢它，那么和有可能价格已经高到受人追捧的水平。增值空间相对较小。
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猪头2014-09-25成功的投资不在于”买好的“，而在于”买得好“。人们买的是大公司的股票不假，但是他们买的价格是错的。”好的买进是成功卖出的一半。“
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VeryC₿2019-06-16现实比俄罗斯转盘残酷多了。首先，现实很少射出致命的子弹。就像一把枪膛里可以装下几百发甚至上千发而不只是 6 发子弹的左轮手枪，试过几十次之后，人们便忘记了子弹的存在，误以为自己很安全……其次，俄罗斯转盘这类游戏的规则非常明确，只要会 6 的乘除法的人都能看到风险，但人们却看不到现实生活举起的枪管……于是人们不知不觉中就玩起了俄罗斯转盘——不过以『低风险』的名字称呼它而已。
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redoak2015-01-15投资者几乎无须做对什么事，他只需能够避免犯重大错误。设法避免损失比争取伟大的成功更加重要。成功的投资不应过分依赖聚集分布的正常结果，而是必须考虑到离群值的存在。某件事不可能发生的假设具有推动事件发生的潜力。避免错误关键的第一步是保持警惕。杠杆会放大收益，但不会增加价值。做好应对低迷的心理准备，卖出风险更高的资产，减少杠杆，筹集现金，加强投资组合的防御性。投资错误的定义：价格偏离内在价值。现在需要的是谨慎。不需要取巧的时候，自作聪明就会带来潜在错误。
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[已注销]2015-01-22格雷厄姆给出的答案非常精辟：“要想在证券市场上取得投资成功，第一要正确思考，第二要独立思考。” 巴菲特强调投资成功必须将用脑和用心相结合：“要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的思考框架作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种思考框架造成侵蚀。格雷厄姆的书能够准确和清晰地提供这种思考框架，但对情绪的约束是你自己必须做到的。” 霍华德·马克斯说得更加直白：“记住，你的投资目标不是达到平均水平；你想要的是超越平均水平。因此，你的思维必须比别人更好——更强有力、水平更高。其他投资者也许非常聪明、消息灵通并且高度计算机化，因此你必须找出一种他们所不具备的优势。你必须想他们所未想，见他们所未见，或者具备他们所不具备的洞察力。你的反应与行为必须与众不同。简而言之，保持正确可能是投资成功的必要条件，但不是充分条件。你必须比其他人做得更加正确……其中的含义是，你的思维方式必须与众不同。”==========我简要概括如下：1.最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒认识股市相当高效而且相当难以击败，只有真正的高手才能长期战胜市场。2.最重要的投资决策不是以价格为本，而是以价值为本。3.最重要的不是买好的，而是买得好。4.最重要的不是波动性风险，而是永久损失的可能性风险。5.最重要的巨大风险不在人人恐惧时，而在人人都觉得风险很小时。6.最重要的不是追求高风险高收益，而是追求低风险高收益。7.最重要的不是趋势，而是周期。8.最重要的不是市场心理钟摆的中点，而是终点的反转。9.最重要的不是顺势而为，而是逆势而为。10.最重要的不是想到逆向投资，而是做到逆向投资。11.最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比，即安全边际。12.最重要的不是主动寻找机会，而是耐心等待机会上门。13.最重要的不是预测未来...