高频交易员

• o1xhack

  2018-03-24
  因为在那一天，仅仅在51分钟的时间里，高盛委托给IEX的订单就都停留了10秒以上。高盛的信任带来了回报：市场显示出了其公允性，92%的订单都以中间价成交了，而在华尔街暗池中这一数字只有17%，而公开交易所则更低。尽管其他华尔街银行还在千方百计地打压他们，但IEX的平均交易规模已经达到了市场平均值的两倍。
• o1xhack

  2018-03-20
  一开始胜山也很困惑：一个在压力下成长的人怎么会害怕因为出现问题而受罚呢？“佩尔科夫的确十分出色，”胜山后来说，“比如在处理危机时，在竞技的状态下，抑或是在极大的压力中，但他就像一个很擅长比赛的四分卫一样，一周中有6天时间都是在向别人说明如果在比赛中被拦截住了为什么不是他的错。”“得了吧兄弟，你的过人率那么高。”胜山意识到了一些东西，“这是因为佩尔科夫知道他在事情出问题时会比在事情正常时受到更多的关注，这给了他很大的不安全感。”胜山后来还发现，这不只是佩尔科夫一个人的问题，华尔街的技术人员很多都有强烈的不安全感。技术已经主宰了市场，但技术人员仍然被人们像工具一样对待。没有人愿意费心跟他们解释业务问题，但他们却要被迫接受这种状况并且承担因此而导致的失败所带来的谴责——这也许就是越来越多明显的故障出现的原因。
• o1xhack

  2018-03-15
  博文在介绍了几次计算机故障后总结道：“你会发现问题的出现并不是因为哪一件小事，不是单纯因为开发者刚好不小心删除了某段程序。的确是会有一系列的原因一起出现造成严重的破坏，并且它们很可能会发展成为隐藏在系统内部的更大问题，所以根本不是某一个人引起的某一个问题。”
• o1xhack

  2018-03-15
  在这个全新的、自动化的美国股市里，上述这些还只是一年内发生的“技术故障”事件中几个典型的例子：总的来说，“闪跌”发生后的两年中，因为发生故障而造成的损耗是之前10年的两倍。伴随技术故障而来的是股价也同样出现了极其不正常的波动。例如，2013年4月，谷歌的股价在0.75秒内由每股796美元跌到了每股775美元，接着在下一秒反弹回了每股796美元；5月，美国公用事业部门经历了一次迷你“闪跌”，股价在几秒内下降了50%甚至更多，之后又反弹了回来。这种单只股票的迷你“闪跌”现在出现得越来越频繁，并且很难被人察觉和注意。
• o1xhack

  2018-03-15
  2010年5月的“闪跌”危机之后，标普指数上涨了65%，而交易量却骤减了50%：历史上第一次，投资者的交易欲望没有随股市价格的上涨而增长。在“闪跌”危机前，67%的美国家庭都持有股票；但到了2013年年底，这一数字下降到了52%：在危机过后充满变数的牛市里，非常值得注意的是有很多美国人选择不去参与这一市场。
• o1xhack

  2018-03-13
  隐藏优先成交订单只是“解谜大王”解决的50个左右类似难题中的一个，其具体运行方式如下：一个交易员说他想以比现价（每股80.02美元）稍高的价格（每股80.03美元）买入股票，但只在他是交易被动方也就是可以收到回扣时成交。他这么做不是真的为了买股票，而只是为了防止一个真正为企业提供资金的买家以每股80.02美元的价格买下股票。如果后续有投资者进入市场出售宝洁股票，高频交易员的隐藏优先成交订单已经成功地把他排在了购买顺序的第一位。在这种情况下，即使之前以每股80.02美元的价格买股票的投资者想以更高价购买股票，他们也得排在高频交易员之后。隐藏优先成交订单使高频交易员插进了投资者队伍中，而且拥有最高的优先级，还拿走了本应由之前排在前面的人拿走的回扣。
• o1xhack

  2018-03-13
  2005年，也就是博勒曼入职一年后，纳斯达克上市，它有了需要完成的赢利指标，会为了利益做出一些决定，交易所因为关注短期结果而在本质上发生了变化。博勒曼说：“当所有的美国公司都在讨论下一季度的利润时，你很难充耳不闻而去做个目光长远的人。渐渐地，交易所对自身行为的道德约束从‘这么做对市场有利吗？’降低为‘这么做对市场有害吗？’而后进一步变成了‘这能通过证交会决议吗？’一切转变的根源都是私利。”到了2011年年末，当博勒曼辞职的时候（“我觉得公司缺乏领导力”），纳斯达克超过2/3的利润都来自高频交易公司。
• o1xhack

  2018-03-06
  编写一段程序的感觉就像是你赋予了一个孩子生命，这是一种创造。尽管这是纯技术上的东西，但编程仍然是一种艺术。你在编程中能得到的满足感就是如此强烈。
• o1xhack

  2018-03-05
  在他看来，整个华尔街的历史都充满了丑闻，就像马戏团里的大象尾巴与鼻子连在一起一样，每一次系统性的市场不公正都来自规则漏洞，而这一规则往往为纠正更早的市场不公正创设。他说：“上有政策，下有对策，总有人在进行另一种形式的抢先交易。”
• o1xhack

  2018-03-05
  在他看来，整个华尔街的历史都充满了丑闻，就像马戏团里的大象尾巴与鼻子连在一起一样，每一次系统性的市场不公正都来自规则漏洞，而这一规则往往为纠正更早的市场不公正创设。他说：“上有政策，下有对策，总有人在进行另一种形式的抢先交易。”
• o1xhack

  2018-03-05
  SIP协议没有规定不允许高频交易员在交易所内设置电脑以更快地计算出自己的股价数据，他们也正是这样做的，这就导致了高频交易员比普通投资者早25毫秒了解到市场形势，而考虑到纽约和芝加哥之间的来回传递，有时可能要快50毫秒。
• o1xhack

  2018-03-05
  然而，在被收购之前，他们给自己发放了一笔巨额奖金，而这笔钱不得不由美银证券承担。施瓦尔说：“这简直太不公平了，我在服务了9年的这家公司的持股一夜之间打了水漂，而这帮浑蛋居然还给自己发奖金，这他妈的是犯法的！”更令人难以置信的是，美林证券的这帮人最后居然执掌了美银证券的证券部门，并着手开除了原来的大多数员工，而他们当中的许多人都是美银证券的忠诚好雇员。
• 飞鱼

  2018-03-02
  纽交所在莫瓦某个不知名的地方建了一个40万平方英尺的仓储场所用于放置其交易匹配系统，并准备将靠近系统的权限卖给高频交易公司。然而，在它放出这一消息后，高频交易公司纷纷在仓储场所附近买房置地，竭尽所能靠近匹配机器。
• 飞鱼

  2018-03-02
  “慢市场套利”（slow market arbitrage）,这可能是使用最广的高频交易手法。高频交易者在交易所探知股票价格变动之后，在利用速度在另一个交易所反应过来之前进行买卖操作。比方说，保洁公司的股票市价为每股80-80.01美元，所有的交易所都有买卖双方。一个大卖家在纽交所将价格压到每股79.98-79.99美元，高频交易员就会在纽交所以每股79.99美元的价格购得股票，再赶到其他交易所反应过来之前将所有股票抛售。这种策略每天无时无刻不在发生，创造的收益要比其他策略加起来还要多。
• 飞鱼

  2018-03-02
  找出不适合我们团队的人，这些人描述自己经历的方式以及谈话的内容都显示出他们是自私自利、自命不凡的人。他们经常会说：我的成果应该得到更大的肯定，我别忽视了。他们想的全是关于他们自己的，他们非常在意根本不重要的头衔和其他一些东西。我试图了解他们怎么样和其他人合作。如果他们不懂某些东西，他们会怎么做？我想要的是渴望吸收知识的人。
• 飞鱼

  2018-03-02
  要消除意外出现的可能性，并不是让生活波澜不惊，而是面对一切意外都让自己保持淡定。
• 飞鱼

  2018-03-02
  暗池是新时代金融市场的又一流氓产物。大经销商经营的私人股票交易所无须将其内部发生的事情公之于众，他们会公示他们所执行的交易，但时间往往会延后，以至于交易时点上市场整体的真实情况根本不得而知。他们的内部规则完全就是个谜，只有经营者才能知道谁的买卖订单真正批准执行了。华尔街大银行给大投资者灌输了一个理念：透明是他们的公敌。技术高超的高频交易员比其他交易员更早知道交易信息。交易所收了佣金，好歹会让买卖订单的相关信息真正大白于大众之前闪现不到一秒钟---闪单。
• 飞鱼

  2018-03-02
  如果交易成本降低10%，那么交易量就会提高8%，上市公司的融资成本就会降低1.5%。此外竞争还可以减少买卖差价。高频交易（HIGH-FREQUENCY TRADING），是投资银行、对冲基金和专业交易公司等利用高速计算机进行程序化证券交易的投资策略的总称，主要包括以下几种策略：流动回扣交易（Liquidity Rebate Trading）、猎物算法交易（Predatory Algorithmic Trading）、自动做市商交易（Automated Market Marker Trading,AMMS）、闪电订单（Flash Order）和暗池（Dark pool）等。