巴芒演义

• 发表：2024-06-11
• 分类：经济管理
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• 盘，小盘

  2020-11-08
  可读性非常高，但整体而言内容泛而不深。全书经常展开来探讨巴菲特成长时期的优秀同辈的风格跟理念，而对巴菲特自己的风格变化、优秀案例的深入分析是不够的。尤为可惜的是，没有结合2010年后巴菲特没有发掘并投资FAAMG这些股票及其对它们的评述做出分析
• M

  2021-02-16
  老唐写的书，就这本我觉得最好
• 诸神之黄昏

  2020-05-28
  可以作为老唐“价值投资”系列的番外篇，用历史演变的脉络去讲述巴菲特思想的形成，可读性极强，即便学不到干货，至少投资大佬们的八卦还是可以读读的

• Terry

  2022-04-21
  戴维森这段经历，正好展示了投资领域两个最应该被记住的教训——远离杠杆，不要做空——价值连城的八个字。
• Terry

  2022-04-21
  他深刻理解了格雷厄姆的教诲：“烟蒂必然是肮脏的，花时间去检验每一个烟蒂的成色是没有必要的。只要通过分散法则，保证这些烟蒂大多数都还能免费地吸一口就好。”通过低估和分散，淡然接受“踩到屎是必不可少的成本”。踩到狗屎没关系，认赔就是，只要总体下来，免费吸一口的战果大于踩狗屎的损失就好。
• Calvin

  2021-07-03
  我们一路看下来，大师们演示给我们的有复制价值的投资正道可能就四条：①低费率指数基金模式，以先锋SP500指数基金为代表；②确定机会的套利，以格雷厄姆、巴菲特及索普等人为代表；③一揽子烟蒂模式，以施洛斯为代表；④陪伴优质企业成长模式，以1972—1999年的巴菲特为代表。低费率指数基金模式，无须能力圈。牢记长期投资低费率宽基指数就够了，如国内的沪深300指数基金。或许资金量较大时，可以考虑适当分散到不同国家或地区的其他宽基指数上。确定的套利机会，几乎所有的投资大师都会参与。最有代表性的就是格雷厄姆、巴菲特及索普等人。烟蒂模式分为两种，一种以巴菲特合伙基金时期的桑伯恩、邓普斯特、伯克希尔等为代表的，低估买入，不涨就买成控股，然后入主董事会推动价值实现模式。但随着时代进步，目前法律环境发生了一些变化，股东意图通过清算和裁员拿走企业资产越来越困难。芒格将目前清算和裁员，需要按照法律给出的额外补偿，称为“隐藏的裁员负债”。这种并没有记录在资产负债表上的负债，很可能会榨干账面记录的营运资产，让看上去是烟蒂的企业，实际是价值陷阱。因此，真正可以复制这种手法的机会，现在已经大大减少了。加上对资金和商业能力要求比较高，对于绝大多数人来说，学习困难很大。比较容易学习的，是以施洛斯为代表的分散持有一揽子烟蒂，被动等待价值回归的模式。它对个人能力要求不高，有耐心，愿意做大量琐碎的财务数据统计和计算就足够了。要点是牢记格雷厄姆的教诲：“烟蒂必然是肮脏的，花时间去检验每一个烟蒂的成色是没有必要的。只要通过分散法则，保证这些烟蒂大多数还能免费地吸一口就好。”陪伴优质企业成长模式也分为两种，学习2000年之后的巴菲特是误区。真正值得我们学习的是1972—1999年的巴菲特。相比而言，它对商业理解能力要求最高，是难度最大的一条投资道路，但也是最有乐...

• 《巴芒演义》对长期投资的看法是什么？

  《巴芒演义》坚定支持长期投资理念，认为这是价值投资的核心。书中指出，巴菲特和芒格的成功源于长期持有优质企业，而非频繁交易。唐朝强调，长期投资能充分利用复利效应，降低市场波动影响，帮助投资者实现稳健回报。对于追求财富增值的读者，本书提供了清晰的长期投资路径和信心支持。

• 《巴芒演义》对投资心理有何指导？

  《巴芒演义》强调投资心理的重要性，指出大师们的成功不仅源于理性分析，更源于强大的心理素质。书中通过分析巴菲特和芒格的决策过程，揭示了如何在市场波动中保持冷静，避免情绪化操作。对于投资者而言，理解并修炼投资心态，是长期成功的关键，本书提供了宝贵的心理建设思路。

• 《巴芒演义》是否推荐作为入门书籍？

  是的，《巴芒演义》非常适合作为价值投资的入门书籍。它系统梳理了大师们的投资思想，解答了初学者常见的困惑，帮助建立正确的投资观。书中内容深入浅出，既有理论高度，又有实践指导，是开启价值投资学习之旅的理想选择，适合所有希望提升投资能力的读者。

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