投资交易笔记(续)

- 书名:投资交易笔记(续)
- 作者: 董德志
- 格式:PDF
- 时间:2024-06-30
- 评分:
- ISBN:9787514172331
内容简介:
董德志,上海社会科学院世界经济研究所金融学博士,长期从事金融市场工作。2002—2011年,就职于中国银行全球金融市场部上海人民币交易中心,2011年进入证券分析行业,目前任国信证券经济研究所宏观与固收首席分析师。
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最新评论:
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无痕2017-01-30窃以为没有第一本写得好 去年董老师来路演坚定看多讲完找他签完书 市场就暴跌了
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这个男人来自地球2017-08-04结构如故,不过第二部薄了,这还是算上注水后
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Amnesia2023-01-16用作者自己的话说,“从事后来回顾这本书中的各种分析框架和解释论断,是较为可笑的”。唯一有价值的是整理了按时间排序的债市走势和部分当时市场关注点。
最新书摘:
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九识澪2023-04-30在《投资交易笔记一2002~2010年中国债券市场研究回眸》中,笔者试图构建一个对于债券市场的分析框架,希望于这一框架既能解释过去的历史,也能够方便于运用预测未来的变化,当时所形成的分析框架是“经济增长与通货膨胀的双轮驱动”框架。经过若干年的实践与反思,笔者认为这一框架基本上是成立的,但是依然存在有不足的地方,主要问题在于:(1)在需求衡量方面存在缺陷。经济增长和通货膨胀只衡量的是实体经济中的融资需求,对于其他“变异性”的融资需求衡量效果有限,即可以出现融资需求扩张和经济基本面低迷并存的局面。(2)没有考虑供给层面因素。利率作为价格是供需双因素决定的,融资需求是一个方面,还要取决于资金供应。鉴于上述两个缺陷的存在,笔者试图在原有框架的基础上进行补充完善,形成了“三因素供需分析框架”,以此框架来理解利率变化的方向,且在此基础上,还利用了“利差分布变化论”框架大致定位利率在某一方向上的变化幅度,且特别对于货币政策稳定状态下(即短期利率稳定)的长期利率波动范围进行了历史经验总结。利率品研究的两个主要问题,即对于利率方向的研究和对于利率在某一方向上的幅度变化研究,大体可用“三因素供需分析框架”和“利差分布变化论”框架进行大致描述。其中笔者尤其关注的是“三因素供需分析框架的内容”,从运用角度来看,其需要关注三个宏观经济变量的变化,即经济增长率(特别是以工业为代表的重资本行业经济变化率)、通货膨胀率以及广义货币供应量(或社会融资总量)的变化,主要用此三者因素来衡量社会中的融资总需求变化。 在该框架中,笔者建立了两条供需曲线来分析理解利率变化方向的决完力量,分别是融资需求曲线和资金供应意愿曲线。融资需求事实上可以划分为正常的社会融资需求和“变异性”的融资需求,前者主要反映在经济体名义增长率的变化中、可以用经济增长...
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