周期、估值与人性

• 发表：2025-08-08
• 分类：经济管理
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• IT迷途

  2024-08-25
  作者对2005-2022年a股进行了系统性的复盘。2005是a股开始成熟的年份.2005-2009，周期为王，宏观经济发展，城市化，带动大宗商品牛市，股市在2007达到峰值，2008次贷影响继续下跌。2010-2015是成长股的天下，成长股又分为经典成长（白酒，医药，家电等）和赛道成长（互联网等），互联网渗透提升带动了这一波走到泡沫。2016-2022，是白马股茅宁共舞的时代，大基金助推了这一浪潮。大牛市五个阶段，冷落，酝酿，共识，回调，再加速。大熊市也是三个阶段，估值高回落，业绩不佳戴维斯双杀，新王崛起最后一跌。从高估值下跌通常会跌掉70%。所有市场规则里，最有效的策略就是低估值策略。不变的是周期轮动（每个行业周期不同，银行是10年），估值始终有效（价值会回归），还有人性，助推周期。
• 阿莱夫的迷宫

  2024-07-31
  有很多深入细节的灵感与感悟，但无法纳入一致的框架。但也许这就是市场本来的样子。
• wheating

  2023-12-10
  你看到作者一步步破茧成蝶

• 养乐多要吸管

  2025-07-05
  在我看来，A股也有这个“公元1500年”，那就是2005年。之前15年（1990一2005年），A股相对静止、规则不全、比较蛮荒，一切都较为原始；此后15年，日新月异，每几年一个变迁，十几年浓缩了发达市场几十年的经历。

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