聪明的投资者
- 书名：聪明的投资者
- 作者： 本杰明·格雷厄姆
- 格式：MOBI,EPUB,AZW3
- 时间：2024-06-03
- 评分：9
- ISBN：9787115234957
内容简介：
“有史以来，关于投资的最佳著作。”——沃伦•巴菲特
作者简介：
本杰明・格雷厄姆的信徒，因此，享有“华尔街教父”的美誉。 贾森•兹威格（Jason Zweig）《华尔街日报》投资与个人理财高级专栏作家。早先，他曾是《货币》杂志和《时代周刊》的资深专栏记者，《福布斯》共同基金专栏主编。从1987年他开始撰写投资方面的文章，是华尔街有影响力的资深财经传媒记者。
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最新评论：
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素手纤纤2013-12-27重读此书。历久弥新。
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Cloudlicious2015-08-31读的相当艰难，一方面是PDF版的翻译水平实在不好，另一方面格雷厄姆成书太早，很难对照现今市场形势去加深理解。好在坚持把讲述投资逻辑的大部分内容读完了。精华也被第三篇书评概括了大部，就不写书评整理笔记结束了
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枕鸿2020-05-251.未来年均增长率*2+8.5=合理市盈率；2.过去5年的平均财务数据比近一两年的更重要。
最新书摘：
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捧花momo2024-03-12作为一项基本的指导原则，我们建议这种投资者投资于股票的资金，决不能少于其资金总额的25%，且不得高于75%；与此相应，其债券投资的比例则应在75%和25%之间。这里的含义是，两种主要投资手段之间的标准分配比例，应该是各占一半。根据传统，增加普通股比重的合理理由是，持续的熊市导致了“低廉交易价格”的出现。反之，当投资者认为市场价格已经上升到危险高度时，则应将股票投资的比例减至50%以下。但我们仍然认为，对半开的资金分配法则，对防御型投资者仍然具有实质性的意义。它非常简单；其操作方向无疑是正确的；它使其遵循者感到，自己至少是在对市场变化作出某种反应；最重要的是，它可以避免投资者在市场日益走高直至危险的程度时，仍不断加大自己的股票投资。
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捧花momo2024-03-12当你方向不明时，务必小心谨慎，因为你有可能不能到达目的地。——约吉·贝拉聪明的投资者绝不能只靠过去的推测来预测未来，这是格雷厄姆的一个核心观点。任何投资的价值都是而且必定永远是依存于你的买入价格。格雷厄姆在本章中给出的警示十分简明：“根据物极必反的规则”，投资者越看好股票市场的长期走势，他们短线出错的可能性就越高。股票市场的走势依赖于以下三个要素：实际的增长（公司利润和股息的增加）。通货膨胀的增长（物价的总体上涨）。投机活动的增长或下降（投资大众对股票兴趣的上升或下降）。就股票市场而言，未来看起来越糟，其结果通常会越好。上帝会赐福于无所求的人，因为他会享受任何事物。
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捧花momo2024-03-12在亚里士多德《伦理学》的开篇有这样一段精辟的论述：“探讨特定论题本身所包含的数量精确性是训练有素的头脑的一个基本特征。不能要求数学家接受模棱两可的结论，正如不能要求雄辩家进行严格的论证一样。”金融分析的工作，则处于数学家和雄辩家之间。一般说来，市盈率（P/E）不到10倍为较低，10～20倍为适中，大于20倍则被认为是过高的。
常见问题：
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《聪明的投资者》对股票分析有什么具体方法？
《聪明的投资者》建议投资者分析股票时关注内在价值，而非短期价格波动。格雷厄姆提出，应计算企业净资产、盈利能力和现金流，寻找价格低于价值的标的。书中提供定量指标，如低市盈率、高股息率等，帮助识别低估股票。同时强调定性分析，如管理层诚信和行业前景。投资者需耐心持有，等待市场认可。这种方法要求深入研究和纪律，避免投机，是实现长期稳健收益的关键路径。 -
《聪明的投资者》如何帮助投资者应对市场恐慌？
《聪明的投资者》教导投资者在市场恐慌时保持冷静，利用“市场先生”的极端悲观情绪买入优质资产。格雷厄姆指出，恐慌往往导致股价远低于内在价值，此时正是买入良机。投资者应坚持既定策略，避免跟风抛售。书中强调，长期来看，价格终将回归价值。通过建立安全边际和分散投资，投资者可抵御恐慌冲击。这种理性态度帮助投资者在危机中捕捉机会，实现超额回报。 -
《聪明的投资者》对债券投资有什么建议？
《聪明的投资者》建议投资者将部分资产配置于债券，以降低整体风险。格雷厄姆提出，债券应作为防御型投资组合的基石，提供稳定收益和本金保护。他建议债券组合应分散不同发行主体和期限，避免单一风险。对于进取型投资者，债券可作为平衡股票波动的工具。书中强调，无论经济环境如何，债券都能提供基础回报，是构建稳健投资组合不可或缺的部分，尤其适合风险承受能力较低的投资者。
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