投资中不简单的事
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投资中不简单的事》。
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邱国鹭
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最新评论：
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paranoid.emacs2018-07-25投资永远是知易行难。
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brave M2019-11-24价值投资必读系列：做价值投资，把时间拉长，总是赚两方面的钱，一方面赚的是企业被低估的钱。另一方面赚的是企业成长的钱，是管理团队不断为股东创造价值、创造新的收益来源。 在读这本书的过程中，愈来愈觉得投资和做人是相通的，经得起时间检验的优秀投资经理，大概率都尊重常识，遵循万物发展的基本规律，眼光高远，胜不骄败不馁，深度钻研，扎实练功，才最终在万变的市场中屹立不倒。所以深深觉得投资是门科学，没有严密的逻辑，强大的心性及对市场基本规律的尊重，早晚都要被狠狠收拾。正像做人一样，得意时太飘，失意时太怂，一定会被困住，难以破局。优秀投资者须穿越市场周期，分享长期价值，做时间的朋友，做人做事同样须在时间给予的一切考验中成长，坚守底线，不自掘坟墓，时刻清醒自省，看向远方忍得一时，方能百炼成钢。
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Gloria2020-12-23说是高毅资产的软广也不为过，但思想篇仍可见其诚意。闻道有先后，各取所需即可。
最新书摘：
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cricetid2018-05-21深度研究，从市场认知偏差中发掘大机会消费品的投资总体还好，因为大家对这个行业的共识性比较强，所以做左侧或者反向相对比较容易，我们只需要观察到基本面稍微出现见底迹象的时候，可能就是投资很好的时候。但是有些行业，大家天然有负面看法，形成思维定式，我们需要在有效的信息更明显，让市场不断受到正面信息提醒的时候去做投资。
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cricetid2018-05-16从资本市场来考虑，当市场效率提高的时候，很难创造阿尔法，有可能会走向一个主动去创造阿尔法的过程。美国的3G资本其实走出了一条道路，它把企业完全收购，然后经过成本结构的调整，或者是其他一些改造转型来创造阿尔法。可能是因为资本市场的效率太高，委托代理的体制已经不能直接创造更多的超额收益了，必须自己走向前台，长期来看，这也可能是一个方向。我们总体上面临一个巨大变化的时代，时代确实变了。从前在巴菲特的年代，投资还是少数人的事情，但是在互联网时代，每个人都可以参与。信息的传播速度非常高，固守在原来的思维模式和习惯里面，有可能会无法创造历史上同等水平的超额收益率。未来，超额收益有可能会集中在有巨大的争议或者巨大的不确定性的行业中。这个市场简单的钱一定比过去更难赚，从研究员或者基金经理来说，有可能需要将自己的精力越来越多地投入到创造社会价值增量的行业上去，我们需要不断地学习，同时在资本市场里一定要独立思考，要藐视权威，用数据和逻辑说话，其他的都要抱一分批判或者怀疑的态度。
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cricetid2018-05-07另外，在计算技术、大数据与云计算飞速发展的现在与未来，过去难以规模化的非标准产品也可以在相当程度上实现全流程的数字化改造，并可能实现个性量产。这在一些细分行业，如定制家具、制衣等原先非常难以实现行业集中度的业，已经开始出现，以突破非标品“规模是敌人”的可能。当然这个过程的摸索过程会较长，研发的前期沉没成本会较高，难度也远远高于标准品的产能复制规模化，但成功以后的壁垒也会更高。因此，这方面的研究在长期战略上要重视，在投资时间上要严谨、有耐心。从业务逻辑与财务逻辑看，无论是产能复制式还是个性化量产式，制造业有两个因素非常重要：⭕️广义产能规模模(财务逻辑上包含固定资产、无形资产、商誉等因素，业务逻辑上包含制造、研发、营销等一线人员的数量)的扩张是否带来正的边际利润。好的扩张还会带来边际利润率不断上升，从而有能力提升公司总体的资本回报率水平。⭕️规模扩张是否能带来长期竟争力的显著提升。比如，对有壁垒的核心技术的掌握，终端的规模在品牌上的持续积累，并因为品牌导致的产品溢价与份额提升。总结起来就是，在空间上形成规模与成本优势，在时间上积累品牌溢价。
常见问题：
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《投资中不简单的事》对长期投资有什么建议？
《投资中不简单的事》强烈建议投资者坚持长期主义。书中指出，短期市场波动难以预测，但企业的长期价值是确定的。通过深入研究企业基本面，选择优质资产并长期持有，可以忽略短期噪音，享受企业成长带来的复利效应。作者强调，只有具备长期视角，才能在资本市场中获得真正丰厚的回报。 -
《投资中不简单的事》中有哪些经典案例？
《投资中不简单的事》中包含了大量来自作者亲身经历的实战案例，涵盖A股市场的各类企业。例如，书中分析了某些被低估的蓝筹股如何通过基本面分析被发掘，以及在市场狂热时如何保持冷静。这些案例生动地展示了如何在不同市场环境下运用“守正出奇”的策略，帮助读者更直观地理解书中的理论和方法。 -
《投资中不简单的事》与《投资中最简单的事》有什么关系？
《投资中不简单的事》是《投资中最简单的事》的续作或姊妹篇，由同一作者团队撰写。如果说《投资中最简单的事》侧重于阐述价值投资的核心理念和简单逻辑，那么《投资中不简单的事》则更深入地探讨了在复杂多变的实际投资环境中，如何应用这些理念，解决具体的难题，两者相辅相成，共同构成完整的投资智慧体系。
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