无常的博弈

• 发表：2024-06-09
• 分类：经济管理
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• 2222

  2020-11-25
  总体而言还可以，适合初步了解327事件的来龙去脉，但是作者几乎只着墨了上交所和管金生等，当时却忽略了做多一方的调查，实乃不足。另外，当时的小散和辽国发等行为分析也不足，例如为什么辽国发三兄弟也一味做空？包括论证是否存在管金生所说的“信息泄露”，这个也没有论证和调查，毕竟这个是关键信息。
• 知寿

  2021-01-24
  有理有据！太精彩了！
• 番茄蛋汤

  2020-05-04
  权力的惰性与资本的任性

• Sylvaine

  2020-07-13
  在会上，徐匡迪市长首先讲话，他的第一句话是：多行不义必自毙，管金生闯了这么大的祸，咎由自取。但是我们应把万国证券和管金生区别开来。管金生将由他自己来负责自己的行为；但万国证券是上海市一家大证券公司，它的背后有几十万股民，我们要对股民负责。昨天下午在万国证券部分营业部已经出现了挤兑的现象，对这个问题我们要引起高度重视。如果解决得不好，不是万国证券一家的事，风险会波及整个上海的证券界，挤兑也可能蔓延到其他金融机构、包括银行。所以我们来研究怎么解决已经出现的挤兑事件，怎么解决万国证券引发的327国债期货善后问题。......2013年春节，笔者在访谈管金生时问他：管总，你当时有没有设想过存在另外一种可能性：如果当时你理智地承认失败、接受失败，哪怕这有些屈辱的结果使得万国证券因巨额亏损而可能面临破产，但如果没有最后这摆明了是违规的、只是逞一时痛快的绝地反击，国债期货市场是否有可能就得以保存下来了，万国证券这个平台是否也有可能就此保存下来？市政府和交易所考虑到万国证券当时在市场上举足轻重的地位和影响、以及你的理智和忍让而可能在事后出手相救？管金生当时不假思索地回答：没有想过，这个不符合我的个性，我根本不会这样想问题的。......如果仔细研究分析这些公开的政府政策信息和决策走向，应该不难得出正确的投资决策结论。其实在1994—1995年，很多当年国债期货市场的参与者，甚至在万国证券内部都有不少人，在分析这些基本面信息后得出了正确的市场判断和分析结论。[8]可惜的是，和对待保值贴补率的公开信息一样，这些基于基本面的研究分析结论，都没有成为做空主力的决策者做出理性决策的首要参考基点。就像前面章节所描述的那样，这些市场主力决策者在实际操作中，更倾向于依靠资金实力来参与市场的非理性对赌。......多年以后，当尉文渊谈到这事曾说过：“...
• Sylvaine

  2020-07-10
  据万国证券参与国债期货交易的员工回忆：“当时就传闻有人对管总讲，这个期货其实没有什么对错，就是资金实力，我们要是大单子下去把多方打爆仓，他当天强制平仓，我们就赢了。我估计管总就是受了这个蛊惑，结果就完了。”
• Sylvaine

  2020-07-10
  中经开在国债期货市场上以做多著称，无论是313、314、315、316、327还是319合约，在市场的几次多空大战中，中经开多数时候都在做多。当然，也不能说中经开每一笔都是做多，国债期货市场说穿了更像是一个对赌的牌局，在这其中利益是第一位的，前一分钟可以做多、后一分钟就可能做空。而中经开在国债期货市场绝大多数时间都在做多，这既出于它财政部背景的政策需求考虑，也是基于对市场现实和趋势的分析以及对期货基本操作思维方式的理解。

• 《无常的博弈》是否有续作或相关作品？

  目前，《无常的博弈》是陆一关于327国债期货事件的独立专著，尚未有官方公布的续作或系列作品。然而，陆一作为中国资深财经记者，可能在其其他著作或文章中继续探讨中国资本市场的发展与变革。对于希望深入了解相关主题的读者，可以关注陆一的其他作品，或查阅更多关于中国证券市场历史的文献资料，以获取更全面的视角。

• 《无常的博弈》对当前投资者有何启示？

  《无常的博弈》对当前投资者的启示在于，金融市场中风险无处不在，盲目跟风或过度自信可能导致灾难性后果。书中万国证券的案例警示投资者，必须敬畏市场、遵守规则，并建立科学的风险管理体系。同时，它也提醒投资者关注监管动态与制度变化，避免因信息不对称而陷入被动。通过这一历史教训，投资者能更理性地看待市场波动，做出更明智的投资决策。

• 《无常的博弈》是否获得了读者的广泛好评？

  是的，《无常的博弈》自出版以来获得了读者与业界的高度评价。许多读者认为，这本书不仅还原了历史真相，还引发了对金融风险与监管的深刻思考。金融从业者称赞其专业性与深度，普通读者则被其生动的叙事所吸引。该书多次再版，并被多家媒体推荐为了解中国资本市场历史的必读书籍。陆一凭借扎实的调研与深刻的洞察，使《无常的博弈》成为金融文学领域的经典之作。

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